通信 (16)

近期,中小创的科创概念股再度走热,受到市场追捧。作为此前的大牛股的网宿科技,自然也会被寄予厚望。值得注意的是网宿科技并不缺乏新闻和关注者。在前期股价连续创出调整低点之后开始弹升,之后不乏有类似腾讯30亿入股这样的消息传出,随后公司辟谣,但是最近在这种行情异动的情况之下,公司被大机构盯上出现了频繁的买入行为。

在过去的一年间,网宿科技却再三经历了股价的腰斩。据称,网宿科技股价巅峰时期曾达到141元/股,而2017年最低却跌到了8.48元/股。

此外,值得注意的是,数据整理显示,2018年以来截至3月16日,共有158只创业板股现身大宗交易平台532次,累计成交额达到110.6亿元。其中有95只基金重仓股共发生大宗交易341次,占比64.1%,累计成交额为72.84亿元,占比65.86%.其中,网宿科技被机构频繁买入16次。这16次交易记录,买方营业部名单全部是机构专用席位,卖方营业部名单全部是海通证券股份有限公司厦门乐海北里证券营业部。

从这份券商研报我们不难看出,公司股价之所以2017年表现不佳,主要是因为其利润增速出现断崖式下滑(同比下滑36.66%),而在2018年这一情况将得到极大改观。2018-2019年公司预计的营收增速和利润增速都在30%以上,完全可以达到股权激励行权的考核要求。

不过即便如此,公司股价的估值似乎并没有太明显的优势。按照市场一直预期:2018年公司EPS为0.43元,给予33倍PE,公司合理股价为14.19元。显然,目前的股价已达到合理估值,后续如果创业板整体估值水平不出现提高,该股的上涨动力也是十分有限的。

其中,广发证券认为,17年度影响公司业绩的不利因素预计将逐步消化公司认为,因加强海外CDN、托管云等项目建设,持续加大研发投入,以及因韩国CDNetworks纳入合并报表范围,公司管理费用、销售费用同比增长,导致公司2017年度归属上市公司股东的净利润同比下降。我们认为随着新项目建设完成,现有研发项目逐渐开始产出效益,以及收购海外公司的逐步整合,这些不利因素将在未来几年慢慢消化。预测17-19年EPS为0.3432元/股、0.436元/股、0.566元/股预测公司17-19年营业收入分别为53.58、66.45、82.46亿元;归母净利润增长分别为-33.92%、28.32%、29.79%,归母净利润8.26、10.60、13.76亿元;按最新收盘价计算对应PE分别为33、26、20倍,公司业绩压力较大,但考虑到估值不高,维持“谨慎增持”评级。

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